在公開證（zhèng）券市場中，信息披露至關重要，它一方麵肩負著傳達掛牌公司發展狀況、影響掛牌公（gōng）司股價漲跌（diē）等的重要使命。另一方麵，信息的獲（huò）取也是投資（zī）者做出投資決策的重要依據，掛牌公司的一舉一動，任何信息，尤其（qí）是重大利好利空信息都緊緊（jǐn）地牽動著投資者的心。然而，現階段（duàn）部分掛牌公（gōng）司進入新三板市場後，似乎還未意識到自己已轉變為公眾（zhòng）公司，對信（xìn）息的處理（lǐ）和披露較為隨意，一些尚處於籌劃之中的（de）事（shì）宜，就迫不及待向市場（chǎng）大肆宣傳、或誇大宣傳，這樣做短期（qī）內確實能緊緊的抓住公眾的眼球（qiú），但不真實、不準確的（de）信（xìn）息卻在傳遞過程中對投資者（zhě）進行了誤導，引起了投資者的誤解（jiě）與跟風（fēng），如若籌劃事宜最後以失敗告終，那麽屆時投資者所（suǒ）麵臨的（de）將是資金的損失與投資期（qī）許（xǔ）的落空。

掛牌公司Y就做了一次（cì）信息的提前宣傳。Y公司在一次產品發布會上（shàng）向現場多家媒體透露其即將完成（chéng）第二輪和第三輪合計達2.22億人民幣（bì）的融（róng）資，且融資均由國內較為知名的數個投資機構共同投資完成。但經調查發現，Y公司在現場發（fā）布會中透露的信息與其在全國股轉公（gōng）司（sī）指定信息披露（lù）平台披露的信息並不一致，該公司第三（sān）輪融資尚處於方案的探討以及（jí）與投資機構（gòu）的（de）初步（bù）磋商階段。而這八字還差一撇的（de）事卻經由發布會現（xiàn）場的知名財經媒體大肆宣傳、廣泛報道（dào），使得這條消息在傳播中急（jí）速發酵，極易讓投資者對公司產生濃厚興（xìng）趣，進（jìn）而（ér）誤導投資者（zhě）的投（tóu）資決策。對於Y公司的違規行為，全（quán）國股轉公（gōng）司依（yī）據《全國中小企（qǐ）業股（gǔ）份轉讓係統業務規則（試行（háng））》（以（yǐ）下簡稱《業務（wù）規則》）第6.1條、《信息披露細則》第四十七條的規定，對Y公司采取約見談話（huà）的自律監（jiān）管措施（shī）。

同樣的情況也出現在掛牌公司C身上（shàng），該公司董事長、董（dǒng）事等人員連續（xù）幾次向媒體透露或發（fā）布還未披（pī）露、或被誇大的信息，比如，C公司10月在全國股轉公司指定（dìng）的信（xìn）息披露平台披露將通過公司的全資（zī）子公司擬以4000萬美元收購（gòu）某知名（míng）公（gōng）司9.9%的股權，並通過了董事會的審議，但該消息在9月就已被媒體大量報道，且媒體（tǐ）報道的收購金額為（wéi）4億美元，是擬收購價（jià）格的10倍，而C公（gōng）司對媒體報道聽之任之（zhī），未做出（chū）任何澄清的舉動。如此誤導市場的違（wéi）規行為，使得該掛牌公司及信息披露義務人都受（shòu）到（dào）了證監會的嚴肅處罰。

上述兩家掛牌公司的行為從表象上看是（shì）渴望引起公（gōng）眾關注、大力宣傳正麵消息，向投資者營造公司快速發展的景象，但看似繁（fán）花似（sì）錦的信息，實際上對投資者來說卻猶如鏡花水月一般（bān），觸碰不到，或一碰就（jiù）模糊。這種行為的背後是對市（shì）場法（fǎ）規的漠視、對信（xìn）息傳遞的不負責任。具體來說，上述兩個案例（lì）主要違反了《非上市公眾公司監督管理辦法》第（dì）二十條、第（dì）二（èr）十五條、第二十（shí）九條、《非上市公眾公司監管指引第1號——信息披露》第三條、《業務規則》第1.5條、《全國（guó）中小企業股份轉讓係統業務掛牌公司信息披露細則（試（shì）行）》（以下簡稱《信息披露細則》）第八條的規定（dìng）：公司及其他信息披露義務人應真實、準確、完整、及時地披露信息（xī），不（bú）得有虛假記載、誤導性陳述（shù）或重大（dà）遺漏。信息雖然可以在公司（sī）網站或者其他公眾媒體上刊登，但（dàn）披露的內容應當和在中國證監會指定披露（lù）平台的內容（róng）完全一致，且（qiě）不（bú）得早於在指定披露（lù）平台的披露時間。而且掛牌公司的信息披露與上市公司略有不同（tóng），主要表現（xiàn）在掛（guà）牌公司披露重大（dà）信息之前，應當經主辦（bàn）券商的審查，公司是（shì）不能夠披露沒有經過主（zhǔ）辦券商（shāng）審查的重大信息（xī）。

若發生可能對股票價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，公司應當立即（jí）將（jiāng）重大事件（jiàn）情況報送臨時報告，並予以公告。如若發（fā）生對掛牌公司股票轉（zhuǎn）讓（ràng）價格可能（néng）產生較（jiào）大影響的重大事件正處（chù）於籌劃階段（duàn），雖（suī）然（rán）沒有觸及到披露時點，但出（chū）現（xiàn）下（xià）列情形之（zhī）一時，公司應履行首次披露義務：1.該事件難以保密；2.該事件已經泄（xiè）露或市場出現有關該事件的傳（chuán）聞，就比如上述（shù）掛牌公司C遇到的情況，市場已出現（xiàn）了不實（shí）傳聞（wén），掛牌公司C就（jiù）應該馬上履行披露義務，對事件予以澄清，向市場傳遞真實、準確、完整的信息（xī）；3.公（gōng）司股票及其衍生品種交易已發生異常波動。

從上述兩個（gè）案例的違規（guī）行為中，我（wǒ）們（men）關注到（dào）不實的信息泄露麵較（jiào）廣（guǎng），且真假摻雜，極易讓投（tóu）資者誤信。因此，在這也重點提示投資者注意，在信息（xī）獲取的過程中應擦亮眼睛關注信息的內容與渠道，如投（tóu）資者在大眾媒體中看到某掛牌公司的類似利好的消息，需要做的是第一時間到全國股轉公（gōng）司信（xìn）息披露平台（tái）（http://www.neeq.com.cn/中的“信息披露欄目”）確認信息是否準確、真（zhēn）實與完整，並仔細分析該掛牌公司的具體情（qíng）況，理性投資，以（yǐ）防遭受到不實信息（xī）的（de）誤（wù）導。

案（àn）例來源：

http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/tzzbh1/tbtzzjy/tbfxff/201708/t20170818_322300.html