2019年12月28日，第十三屆全國人大常委會（huì）第十五（wǔ）次會議審議通過了修訂後的《中華人民（mín）共和國證券法》（以下簡稱新證券法），將於（yú）2020年3月1日起施（shī）行。本次證券法修訂，按照頂層（céng）製度設計要求，進一步完善了證券市場基礎製度，體現了市場化、法治化、國際化（huà）方向，為證券市場全（quán）麵深化改革落實落地，有效防控市場風險，提高上（shàng）市公司質（zhì）量，切實維護投資者合法權益，打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市（shì）場，提供了堅強的法治保障，具（jù）有非（fēi）常重要（yào）而深遠的意義。

本次證券法修訂，係統總（zǒng）結了多年來（lái）我國（guó）證券市場改（gǎi）革發（fā）展、監管（guǎn）執法、風險防控的（de）實踐經驗（yàn），在全麵推行證券發行注冊（cè）製度（dù）、建立多層次資本市場體係的同時，立足加強投資者保護，作出了一係列新的規定：

一是顯著提（tí）高證券違法違規成本。新證券法大幅提高對證券違法行為的處罰力度。如對（duì）於欺詐發行行為，從原來最高可處募集資金百分之五的罰款，提高至募集資金的一倍；對（duì）於（yú）上市公司信息披（pī）露違法行為，從原（yuán）來最高可處以六（liù）十萬元罰款，提高至一千萬元；對於發行人的控股（gǔ）股東、實際控製人組織、指（zhǐ）使從事虛假（jiǎ）陳述行為（wéi），或者隱（yǐn）瞞相關事項導致虛假陳述的，規定最高可處以一千（qiān）萬元罰款等。同（tóng）時，新證券法對證券違法民事賠償（cháng）責任也做了（le）完善。如規定了發行人（rén）等不履（lǚ）行公開承（chéng）諾的民事賠償責（zé）任，明確了發行人的控股股東（dōng）、實際控製人在欺詐發行、信（xìn）息披露違法中的過錯推定、連帶賠償責任等。

二是完善投資者保護（hù）製度。新證券法設專章規定投資者保（bǎo）護製度（dù），作出了許多頗有亮點的安排。包括區分普通投資者和專（zhuān）業投資者，有針對性的做出投資者權益保護安排；建立上市公司股東權利代為行（háng）使征集製度；規定債券持有人會議和（hé）債券受托管理人製度；建立普通投資者與證（zhèng）券（quàn）公司糾紛的強製調解製度；完善上市公司現金分紅製度。尤其值得關注的是，為適應證券發行注冊（cè）製改（gǎi）革的需要，新證券法探索了適應我國國情的證（zhèng）券民事訴（sù）訟製（zhì）度，規定投資（zī）者（zhě）保護機構可以作為訴訟代表人，按照“明示（shì）退出”“默示加入”的訴訟原（yuán）則，依法為受害投資者（zhě）提起民事損害賠償訴訟。

三是進一步強化信息披露要求。新證券（quàn）法設專章規定信息披露製（zhì）度，係統完善（shàn）了（le）信息披露製度。包（bāo）括（kuò）擴大信息披露義務人的範圍；完善（shàn）信息披露的內容；強調應當充分披露投資者作出價值判斷（duàn）和投資決策所必需（xū）的信（xìn）息；規範信息披露義務人的（de）自願披露（lù）行（háng）為；明確上市公司收購人（rén）應（yīng）當披露增持股份的資金來源；確立發行（háng）人及其控股股東、實際控製人（rén）、董事、監事、高級管理人員公開承諾的信息（xī）披露製度等。

四是完善證券交易（yì）製度。優化有關上市條件和退市情形（xíng）的規定（dìng）；完（wán）善有關內幕交易（yì）、操縱市場、利用未公開信（xìn）息的法律禁止性規定；強化證（zhèng）券交易實名製要求，任何單位（wèi）和個人不得違反規定，出借證券賬戶或者借（jiè）用他人（rén）證券賬戶從事證券交易；完善上市公司股東減持製度；規定證券交易停複牌（pái）製度和程序化交（jiāo）易製度；完善證券交易（yì）所防控市場風險、維護交易秩序的手段措施等。

五是壓實中介機構市場“看門人”法律職責。規定證券公司（sī）不（bú）得允許他人以其名義直接參（cān）與證券的集中交易；明確保薦人、承銷的證券公司及其直接責任人員未（wèi）履行職責時對受（shòu）害投資者（zhě）所應承擔的過錯推定、連帶（dài）賠（péi）償責任；提（tí）高證券服務機構未履行勤（qín）勉盡責義務的（de）違法處罰（fá）幅度，由原來最高可處以業務收入五（wǔ）倍（bèi）的罰款，提高到十倍，情節嚴重的，並處暫停或者禁止（zhǐ）從（cóng）事證券服務業務等。

六是強化監管執法和風（fēng）險防控。明確了證監會依法監測（cè）並防範、處置證券市場風險的職責；延長了證監會在執法中對（duì）違法資金、證券的凍結、查封（fēng）期限；規定了證監會為防範（fàn）市場風險、維護市場秩序采取監管措施的製度；增加了行政和解製度，證券市場誠信（xìn）檔案製度；完（wán）善了證券市場禁入製度，規定被（bèi）市場禁入的主體，在一定期限內不得從事證券交易等。

七是擴大證（zhèng）券（quàn）法（fǎ）的適用範（fàn）圍。將存托憑證明確規定為法（fǎ）定（dìng）證券；將資產支持證券和資產（chǎn）管理產品寫入證券（quàn）法，授權（quán）國務院按照證券法的原則規定資產支持證券、資產管理（lǐ）產品（pǐn）發行、交易的管理辦法。同（tóng）時，考慮到證券領域跨境監（jiān）管的現實需要，明確在我國境外的證券發行和交易活動，擾亂我國境（jìng）內市（shì）場秩序，損害境內（nèi）投資者合法權益的，依照證券法（fǎ）追究法律（lǜ）責任等。

證（zhèng）監會係統將認真學習、貫徹新證（zhèng）券法，加快製定（dìng）、修改完（wán）善配套規章製度，完善證券市場基礎製度，嚴格執行好法律修改後的各項規定，不斷提高監管執（zhí）法工作水平，充分發揮新證券法（fǎ）在推進市場改革、維護市場秩序、保障投資者合法權（quán）益等方（fāng）麵（miàn）的積極作用。