1. 哪些常見的非理性行為可能導致基金投資失敗？

在投資實踐過程（chéng）中（zhōng），以下常見的非理性投資行為可能導致基金投資失敗（bài）：

（1）不自覺的追漲殺跌

“聽說老王最近（jìn）買基金賺了一大筆”、“2018年股票市場表現太差（chà），10月份都跌到2500點了，我是不是應該把股票基金都賣（mài）掉？”……類似的聲音總是不絕於耳。曆史（shǐ）的經（jīng）驗告訴（sù）我們，投資者（zhě）容易在權益產品投資過程中追漲殺跌，看到其他人買基金賺了錢，自己也想投資股票基金，而（ér）且往往是追著市場買，市場漲得（dé）越多，倉位加得越高；市場跌的時候（hòu）也一樣，越是到市場低位的時候越是爭先恐後的恐慌性賣出。這種做法的結果就是持（chí）續在投資過（guò）程中追漲殺跌，導致虧損越來越（yuè）多，本金越來越少。

（2）完全依據過往業績表現來做決策

誠然，基金的過往曆史（shǐ）業績，特別是主（zhǔ）動管理的產品，是可（kě）以比較好的反映基金經理的管理能力的，也是投資（zī）者在做出投資決策過程中的（de）一個值得參考（kǎo）的重要依據。但過往業績並不代表對未來投資能力的承諾，特別是短期（qī）業績，往往可能還會對決策造成誤導（dǎo）。這是因為市場和行業通（tōng）常存在周期性波動的特征，過去一段時間很好，未來可能（néng）存在調整的風（fēng）險（xiǎn）；過去一段時間不好，未來也存（cún）在反轉的可（kě）能。

（3）缺乏（fá）風險意識

從過去20年曆史來看，基金作為一種大眾化理財工具，隻要運用得當，是可（kě）以（yǐ）在中長期給投資者帶來不錯的（de）投資回（huí）報的。相較於直接投資（zī）股票而言，基金作（zuò）為一種組合投資工具，風險相對較低（dī）；但是公募基金，特別是偏股基（jī）金，也存在一定風（fēng）險（xiǎn）。市場（chǎng）有波動，基金有風險，大家不能隻看到（dào）投（tóu）資的（de）潛在收益，同（tóng）時也要牢記（jì）：收益與風險並存！

（4）缺乏長期持有（yǒu）的意識

投資時點確（què）實很重要，但是比入市時點更（gèng）重要的是長期（qī）持有。用短（duǎn）線交易思（sī）維來做（zuò）基金投資是非常危險的，這不僅是因為（wéi）短線擇（zé）時本（běn）身非常困難，另一方麵也是因為（wéi），基金本身的申贖成本較高，頻繁（fán）的交易不（bú）僅犯錯概率較高（gāo），也會產生非常高的交易成本，其結果往往適（shì）得其反。

（5）產品（pǐn）選（xuǎn）擇不當

沒有一個產品可以滿足所有的投資者需求。不同（tóng）類型的產品具備不同的風險和收益特征（zhēng），投資（zī）者需要依據自身情況（kuàng）理性選（xuǎn）擇基金類別。就像一個低風險（xiǎn）投資者不適合配置過多的高風險股（gǔ）票基金（jīn）一（yī）樣，一個風險（xiǎn）偏好水平很高、風險承受能力較強、同時（shí）對預期（qī）收益（yì）要求也較高的投資者，也不（bú）適合（hé）將過多的（de）資（zī）產配置在低風（fēng）險的固定收益類基（jī）金（jīn）上。即便是同一（yī）類（lèi）產（chǎn）品，不同的基金也會有自身的風格和特點，投資者在具體決策過程中，有必要清楚的知道自己所選擇的產品的風險等級、產品類別、投資方向和基（jī）金經理投資風格等信息。

2. 當基金淨值（zhí）出現波動時，該怎麽辦？

股市有漲跌，基（jī）金淨（jìng）值就必然（rán）有波動。在基金（jīn）淨值出現波（bō）動時，投資者會做（zuò）出很多不同的選擇，有的選擇繼續持有，有的選（xuǎn）擇賣出觀望。從價值投資的角度來說，在價格遠低於內在價值的階段，放棄已經持（chí）有的投資標的是不明智的。

第一個原因（yīn），長期持有可能比較考驗投資者（zhě）的心態，但持有長期業績優秀的基金，投資勝（shèng）率會更高。如果選擇（zé）的基金產品本（běn）身在運作管（guǎn）理和投資方向上沒有問題，雖然短期（qī）波動可能會出現下跌，但未（wèi）來前景大概率還是光明的。相反，如果投資者基於自己對市場走勢的預測（cè），認為近期（qī）沒有機會而離場，一旦判斷出錯，可能就錯過上漲階段。用長（zhǎng）期的資金去等待市場最好的那個階段，或（huò）許是更加穩妥有效的方式。

第（dì）二個原因，擇時是（shì）一件（jiàn）勝率很低的（de）事情，長期來看，堅持紀律性投資更有價值。投資者經常會看到各種市場觀點（diǎn）、分析文章，然後據此進行投資決策。這些市場觀點角度多樣、結論（lùn）不同，完全據此做（zuò）擇時交易，犯錯概（gài）率也較高。資本市場原本就是複雜（zá）多變、難以預測的。想（xiǎng）要在市場上獲得長期不（bú）錯的回（huí）報，便要（yào）克服人性弱點，通過紀律性的長期投資遠離擇時的困境。

第三個原（yuán）因，優秀的主動型基金產品（pǐn）長期來看存（cún）在超額收益。根（gēn）據（jù）基金業協會的數據，從2001年到2016年，全市場偏股基金的平均（jun1）年（nián）化回報率為16.52%，同期上證綜指年化回（huí）報率為7.75%，每年的平均超額收益（yì）接近9%，業績優秀（xiù）的基金產品超額收（shōu）益則更多。對於優秀的產品，長期持有的好處（chù）是非（fēi）常明顯的，不僅可（kě）以幫助我們獲取長期的較高回報，也是我們去規避市（shì）場短期波動帶來投資損失（shī）的有效策略（luè）。

3. 哪些投資方法可能幫助降低基金投資風險？

（1）堅持組合投資

所謂的組（zǔ）合投資，通俗來講就是“不要將所有的雞蛋都放在一個籃子裏（lǐ）”，這是（shì）降低基金（jīn）投資（zī）風險（xiǎn）的一個有效方式。現代金融學（xué）理論已經證明：組合投資可以有效降低證券（quàn）市場非係統性風險。但是，需要指出（chū）的是，組合投資不是簡單的重複投資，如果投資者不加甄別地重複購買（mǎi）多隻產品，一樣也（yě）不能起到降低風險的作用。一個好的基金組（zǔ）合，並不是基金數量越多越（yuè）好，而是要提升其中基金產品的差異化程度，且數量（liàng）要適當，才能達到分散風險的目的。

（2）基金（jīn）定投

無論（lùn）是主動（dòng）權益基金，還是（shì）被動指數基金投資，基金定投都較為適合缺乏投資經驗或缺乏足（zú）夠精力去分（fèn）析和跟（gēn）蹤市（shì）場的投（tóu）資者，其意義在於可以通過有紀律的分批購買，一定程度上（shàng）規避市場波動的風險。基金定投不能幫助我們“抄底（dǐ）”，但是可以幫助我們均攤購買（mǎi）成本。

（3）要有逆向（xiàng）操作思維

巴菲特有一句投資名言：別人（rén）貪婪我恐（kǒng）懼，別人恐懼我貪婪。這句話（huà）講的是投資要有逆市場情緒操作的思維。多數人在實際操作過程（chéng）中是順市場情緒的，這種思維方式（shì）本（běn）質（zhì）上是由人性決定的。市場總是在不停的波動，除了組合投資和基金定投外，在市場情緒低迷的時候，適當加大定投扣款金額或者適當提升權益（yì）基金倉（cāng）位；在市（shì）場情緒高漲的（de）時候，適（shì）當降低權（quán）益基金倉（cāng）位，也是規避基金投資風險（xiǎn）的有效方式。